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Las ventajas de invertir a nivel global

El Equipo Multi-Activos de M&G cree que un enfoque global ofrece a los inversores potencial de:

  • Ampliar drásticamente su universo de inversión.
  • Diversificar y reducir la volatilidad de sus carteras.
  • Flexibilidad para modificar la asignación de activos a medida que surgen distintos riesgos y oportunidades.
  • Mantenerse al día de los acontecimientos en un mundo cada vez más globalizado.
  • Explotar las mejores oportunidades de su categoría, no solo de un país determinado.

¿Por qué invertir a nivel global?

Las personas nos sentimos cómodas con lo que nos resulta familiar. En este sentido, a la hora de invertir es natural que busquemos compañías que reconocemos y comprendemos. Sin embargo, invertir en nuestro mercado doméstico –pese a sus innegables ventajas– puede restringir enormemente las oportunidades a nuestro alcance.

La historia ha demostrado que los mercados financieros en distintas partes del mundo responden a las noticias de forma diferente. Además, funcionan en entornos económicos y políticos distintos. Tal como muestra el gráfico 1, ninguna región o clase de activo ha registrado rentabilidades consistentes en los últimos 17 años.

Gráfico 1. Rentabilidad total de distintas clases de activos por año natural

Global-investing-chart-1-ESv2

Fuente: Morningstar, Datastream, Bloomberg, 31 de diciembre de 2016. Tenga en cuenta que todas las rentabilidades se han calculado en euros.

Así que, incluso en el nivel más amplio para cada clase de activo, todo inversor que eligiera un solo mercado o tipo de activo en el que invertir debería haber tenido que tolerar muchos altibajos en su perfil de rentabilidad. Por ejemplo, una cartera compuesta exclusivamente de renta variable europea habría disfrutado de las mejores rentabilidades disponibles en 2012/13, pero habría quedado a la zaga frente a gran parte del resto del mundo en 2014.

A continuación destacaremos algunas de las principales ventajas de invertir globalmente y explicaremos cómo la inversión en un fondo multi-activos puede ser interesante para quienes buscan un modo eficiente de construir y gestionar una cartera diversificada a nivel mundial.

Ampliar el universo de inversión

Si se concentra solamente en «lo familiar», un inversor cierra la puerta a un amplio abanico de oportunidades. Invertir a nivel global permite a los inversores buscar por todo el mundo aquellas oportunidades que les inspiran la mayor convicción.

Gestionar la volatilidad

Invertir globalmente no solo ofrece potencial de mejorar las rentabilidades de inversión: la diversificación que proporciona también puede reducir la volatilidad de una cartera. Los peligros de exponerse excesivamente a un área particular del universo de inversión global son bien conocidos. Pero también es importante reconocer los riesgos potenciales presentes en una cartera concentrada en una sola clase de activos y en el mercado doméstico. Por supuesto, invertir en todo el mundo puede introducir riesgos adicionales, como por ejemplo geopolíticos y de divisa.

Oportunidades de valor relativo

La opción de moverse entre regiones también permite a los inversores ser selectivos con sus exposiciones. Las carteras de ámbito global solamente necesitan invertir en activos que su gestor considera que tienen una valoración atractiva, y pueden alejarse de aquellos que parecen vulnerables a episodios de venta generalizada –o incluso tomar posiciones cortas en estos mercados– a fin de mejorar el potencial de generación de rentabilidad en mercados tanto al alza como a la baja. 

Una perspectiva global en un mundo globalizado

La última crisis financiera reveló lo interconectados e interdependientes que son los mercados financieros del mundo. En este contexto, adoptar una perspectiva global es cada vez más importante. Un enfoque de inversión global puede ayudar a un inversor europeo a comprender la relevancia de acontecimientos en otros países –como una subida de tipos de interés por parte de la Reserva Federal o la publicación de datos económicos en China– para su propio mercado doméstico.

Las mejores oportunidades de su clase

Como puede verse en el gráfico 2, cada mercado doméstico suele tener distintos sesgos sectoriales. Por ejemplo, el sector financiero tiene una ponderación elevada en los mercados italiano y español, mientras que el mercado ruso está muy orientado a la energía, y algunos mercados asiáticos y estadounidenses están dominados por el sector de las tecnologías de la información. De este modo, incluso los inversores que creen estar repartiendo el riesgo de su cartera invirtiendo en un índice doméstico amplio, podrían estar más expuestos de lo que creen a sectores concretos.

Gráfico 2: Sesgo sectorial de los mercados regionales

Sesgo sectorial de los mercados regionales

Fuente: M&G y MSCI Inc., 25 de octubre de 2016. Basado en las ponderaciones sectoriales de cada índice MSCI, por ejemplo: https://www.msci.com/documents/10199/2dc35216-2876-47b2-bf55-cd8706f53f2b.

También puede darse el caso de que un inversor esté convencido del potencial de un sector específico: si desea obtener exposición a un activo determinado o a un tipo particular de compañía, ¿por qué invertir solamente en «las mejores de su país» cuando podría estar invirtiendo en «las mejores de su categoría»? Por ejemplo, supongamos que un inversor desea aprovechar las oportunidades que presenta el envejecimiento de la población europea invirtiendo en una compañía de salud de gran tamaño. Si se concentra solamente en Francia, sus únicas opciones son Sanofi y Essilor. A nivel global, su universo de inversión incluiría a compañías del calibre de Johnson & Johnson, Pfizer, Novartis, Roche, GlaxoSmithKline y AstraZeneca.

Fondos multi-activos globales

Como decíamos al principio, los inversores en una sola clase de activos han tenido que tolerar altibajos significativos a lo largo de los años. Además de la diversificación por clases de activos, la diversificación geográfica es un aspecto importante para los inversores que desean protegerse frente a problemas económicos domésticos susceptibles de afectar a sus ahorros y de amenazar simultáneamente a su situación laboral.

Gestionar el riesgo a través de la diversificación es, desde hace tiempo, uno de los elementos clave de la inversión prudente. No obstante, dado que los mercados globales se hallan en constante evolución y que distintos activos presentan oportunidades y riesgos diferentes a lo largo del tiempo, un enfoque estático de construcción de cartera tiene poca probabilidad de generar buenos resultados de inversión durante un plazo de tiempo significativo. Tal coyuntura requiere un enfoque dinámico, con una monitorización constante de las decisiones de inversión y un reajuste continuo de las asignaciones con objeto de invertir en los activos adecuados en el momento oportuno.

No obstante, mantener una diversificación efectiva es un proceso complicado, largo y potencialmente caro. Los fondos multi-activos ofrecen a los inversores un modo rápido y barato de delegar decisiones de inversión complejas a gestores con conocimientos y experiencia especializados.

Equipo Multi-Activos de M&G

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