En M&G, nuestro equipo Multi-Activos lleva más de 15 años gestionando carteras dinámicas y diversificadas. Combinando análisis de valoración y macroeconómico con principios de behavioural finance, el equipo ha creado una filosofía de inversión única y distintiva, que denomina «Episode». La idea subyacente es que los factores conductuales pueden provocar «episodios», durante los cuales los precios de los activos alcanzan niveles irracionales y dan pie a oportunidades de inversión.

El valor de las inversiones y los ingresos derivados de las mismas aumentarán y disminuirán. Esto provocará que el precio de los fondos, así como cualquier ingreso que paguen, sufra caídas y aumentos.

• Marco de valoración
• Asignación de activos dinámica
• Diversificación

 

 

 

Fuente: M&G, 2018. Únicamente a efectos ilustrativos. Las columnas representan la rentabilidad esperada o TIR real de cada tipo de activo. La banda gris de neutralidad es el nivel al que los gestores consideran que la TIR real es un «reflejo justo» del valor subyacente de los activos. Tenga en cuenta que este gráfico solamente representa el punto de partida del proceso de inversión del equipo, y que su interpretación requiere conocimientos de behavioural finance. M&G no impone una visión corporativa a sus equipos de gestión.

El marco de valoración es crucial para determinar si negociar o no un activo. Si su rentabilidad real es más alta o más baja que su nivel de neutralidad (o valor justo), podríamos hallarnos ante una anomalía en el mercado o un movimiento de precio provocado por factores relacionados con la conducta humana. Esto puede apuntar a un «episodio», y con ello ofrecer una oportunidad de inversión.

 

 

 

Fuente: M&G, Datastream, 31 de diciembre de 2017.

Una asignación de activos dinámica se logra identificando y explotando oportunidades creadas durante episodios. El equipo Multi-Activos de M&G ha desarrollado su enfoque de inversión «Episode» en base a la idea de que el comportamiento humano provoca movimientos extraños e impredecibles en los mercados.

 

 

 

Todos los fondos de la gama son genuinamente multi-activos, con libertad para explotar oportunidades en todo el universo de inversión global.

• Brexit
  
  
• Elecciones en Estados Unidos
  
• Debilidad del peso mexicano
  

10% 20% 70%

10% 40% 50%

10% 30% 60%

El anterior gráfico circular muestra las posiciones neutras de los fondos: ese sería su posicionamiento si todos los activos cotizaran a su «valor justo». La asignación neutra puede verse como una asignación de activos estratégica. En un mundo ideal, cuando todos los activos cotizaran a su «valor justo», la neutralidad sería el modo en que estaría posicionado el fondo en base a su estrategia y perfil de riesgo. Pero dado que los activos rara vez cotizan a su valor "justo", la asignación de activos de cada fondo podría no encajar con ese posicionamiento neutro.

Los fondos permiten el extenso empleo de instrumentos derivados.

Las SICAV autorizadas luxemburguesas M&G (Lux) Dynamic Allocation Fund, M&G (Lux) Conservative Allocation Fund y M&G (Lux) Income Allocation Fund se lanzaron el 16 de enero de 2018. Los OICVM británicos (UCITS) independientes M&G Dynamic Allocation Fund, M&G Prudent Allocation Fund y M&G Income Allocation Fund se fusionaron en la SICAV respectiva el 16 de marzo de 2018. Las SICAV son gestionadas por los mismos gestores, aplicando la misma estrategia de inversión, que los fondos UCITS respectivos autorizados en Reino Unido.