Objetivo
El objetivo del fondo es proporcionar una combinación de crecimiento de capital e ingresos del 5 al 10 % como media anual durante cualquier período de tres años.
Política y estrategia de inversión
Inversión principal: Por lo general, el fondo invierte indirectamente a través de derivados en una combinación de activos de cualquier parte del mundo dentro de los siguientes intervalos de asignación neta:
• del 0 al 80 % en valores de renta fija (incluidos bonos y valores respaldados por activos); y
• del 20 al 60 % en acciones de sociedades
El fondo también puede invertir en los activos antes mencionados directamente o a través de otros fondos. Los intervalos mostrados anteriormente son netos, es decir, posiciones «largas» (inversiones que se benefician de un incremento en los precios de los activos), netas de posiciones «cortas» (inversiones mantenidas a través de derivados que se benefician de una caída en los precios de los activos). El fondo puede invertir en Acciones A de China y en bonos chinos denominados en renminbi. Un mínimo del 60 % del fondo generalmente se invierte en activos denominados en euros, dólares estadounidenses y libras esterlinas.
Otras inversiones: El fondo puede invertir hasta un 20 % en valores convertibles, valores de deuda convertibles contingentes, valores relacionados con la propiedad, otros fondos, y en efectivo o activos que puedan convertirse rápidamente en efectivo.
Derivados: El fondo invierte a través de derivados y puede utilizarlos con el objetivo de reducir los riesgos y los costes de gestionar el fondo.
Resumen de la estrategia: El fondo se gestiona activamente con un enfoque de inversión muy flexible. El gestor de inversiones tiene la libertad de asignar capital entre diferentes tipos de activos en respuesta a los cambios en las condiciones económicas y en los precios de los activos. El enfoque combina la investigación en profundidad para calcular el valor «justo» de los activos de medio a largo plazo, con el análisis de las reacciones a corto plazo del mercado ante los acontecimientos, con el fin de identificar las oportunidades de inversión. El Fondo trata de gestionar el riesgo mediante la inversión a nivel mundial en varias clases de activos, sectores, divisas y países. Cuando el gestor de inversiones considere que las oportunidades se limitan a varias áreas, la cartera puede estar muy concentrada en determinados activos o mercados.
A continuación se enumeran los principales riesgos que pueden afectar al rendimiento
El valor y los ingresos de los activos del fondo podrían tanto aumentar como disminuir, lo cual provocará que el valor de su inversión se reduzca o se incremente. No puede garantizarse que el fondo alcance su objetivo, y es posible que no recupere la cantidad invertida inicialmente.
La inversión en mercados emergentes entraña un mayor riesgo de pérdida debido a la intensificación de los riesgos políticos, fiscales, económicos, cambiarios, normativos y de liquidez, entre otros. Por tanto, podrían presentarse dificultades a la hora de comprar, vender, custodiar o valorar las inversiones en tales países.
Las inversiones en bonos se ven afectadas por los tipos de interés, la inflación y las calificaciones crediticias. Existe la posibilidad de que los emisores de bonos no paguen intereses o rentabilidad del capital. Todos estos supuestos pueden reducir el valor de los bonos poseídos por el fondo.
La inversión en bonos de China, denominados en Renminbi y negociados en el mercado interbancario de bonos de China, puede estar sujeta a un mayor riesgo de compensación, liquidación y contraparte. Estos factores podrían hacer que el fondo incurra en pérdidas.
El fondo puede estar expuesto a diferentes divisas. Las variaciones en los tipos de cambio podrían afectar al valor de su inversión.
El fondo podría utilizar derivados para beneficiarse de un incremento o una disminución previstos en el valor de un activo. Si el valor de dicho activo varía de forma imprevista, el fondo incurrirá en una pérdida. El uso de derivados por parte del fondo puede ser amplio y superar el valor de sus activos (apalancamiento). Dicho uso magnifica el volumen de las pérdidas y las ganancias, lo cual da lugar a mayores fluctuaciones en el valor del fondo.
En circunstancias excepcionales en las que no resulte posible valorar los activos a valor de mercado o estos tengan que venderse con descuentos importantes para recaudar efectivo, el fondo podría suspenderse temporalmente en pos de los intereses de todos sus inversores.
El fondo podría incurrir en pérdidas en caso de que una contraparte con la que hace negocios se negase a devolver el dinero adeudado al fondo o no fuese capaz de devolverlo.
El Folleto del fondo ofrece una descripción más detallada de los factores de riesgo que le afectan.
Otra información
El Fondo permite el extenso empleo de instrumentos derivados.